在一个只能做多获利的市场，连续几个月的阴跌已经使绝大多数股民情绪沮丧，现在连段子都没有了。看估值都已经到历史最低了，但这里是不是底，实在难判断。相较过去十几年的估值，眼下很多在产业链中非常好的公司，看起来估值很低，但在经济运行到一个大周期的拐点，过去的估值是否可靠？是否会陷入低估值陷阱？

国家队现在的买入也莫名其妙起来了，时买时不买。要说是救市，那就应该越低越买。要是定投，那也是低点加倍。我猜可能有两种原因，一种是每个月末不低于多少点，比如上个月是 2800，这个月是 2700，国家队也觉得无法抵抗趋势，就到关键点位再出手？还或者是它有金额限制，不是无限印钞机，现在也没额度了？

现在还远没到黎明的前夜，希望看这个号的读者能坚持到那天。精力还是多放到工作，少看股票。永远记得资产软，负债硬，现金流为王。

今天吃了一下辛巴和三只羊的瓜，表面上看是一只大闸蟹引发的血案，实际还是争夺全网最低价。

起因是辛巴和三只羊卖同一品牌的大闸蟹，辛巴价格上更便宜，爆单了，然后在要上库存时，工作人员却告诉他：“链接上不了，品牌方懵了，被小杨哥举报了。” 于是辛巴在直播间爆发未直接点名的炮轰三只羊。

三只羊的合伙人卢文庆没忍住，开直播怼辛巴，说他蹭三只羊流量，并豪言有一万种方式搞倒辛巴。

辛巴越战越勇，火力全开，直接细数了三只羊三宗罪：

1、梅菜扣肉出问题，对消费者没回应。

2、卖三无产品的吹风机，不回应。

3、卖了茅台，真假分不明白。

现在事情已经进展到辛巴教小杨哥怎么做人了。如果小杨哥不对以前带烂货做赔偿，辛巴愿意自己拿出 1 亿元赔偿给被小杨哥坑了的消费者。

瓜吃完了，但作为财经号还是要写一下商业的东西。本质上就是双方争夺最低价引发的矛盾。可以说定价权掌握了一家公司的生死。价格决定市场选择、决定了消费群体、决定利润空间、更影响企业长远发展。以前就聊过，一家好公司就是要赚大钱，赚大钱的表象就是有定价权。

在这个事情上，品牌方蟹大大是非常失败的，整件事就说明它根本没有控价能力。在一个生意里，渠道价格往往涉及到的是商业道德的底线。如果别人按照渠道价格正常销售，你把控价打破，那意味着收割了这个品牌方所有渠道的流量。这是典型的恶性竞争，是把其他人的饭碗都砸了。至于品牌方，如果最低价被某个渠道商垄断，那么品牌方也会成为渠道商的依附，渐渐沦为发货方。

又要聊回到我熟悉的拼多多了。拼多多在白牌上面做到了流量指拿打拿，把工厂驯化为发货商。对于已经是品牌的商家，则是推出了百亿补贴攻占消费者最低价的心智。百亿补贴这件事消费者占到了便宜，品牌方好像也没啥损失，毕竟是平台拿了补贴出来。但实则损失的是品牌方的渠道，中间吃饭的人饭碗被砸了。还有被损害的就是品牌力，低价是一条不归路。

商品不是价值定价，而是市场定价。按照价值定价原理，所有同类产品的价格都应该差不多，上下幅度 20% 左右，但现实的商品定价却是分了三六九等。比如同样是包包，批发市场几十块一个，正规商场的品牌包包几百上千，而诸如爱马仕、古驰得几万到几十万。

一旦品牌的低价在消费者心中形成潜意识，那么如果想要提价，就会招致众怒，品牌价值也就因此严重受损。在其他渠道商被全部弄死，定价权又被平台拿走之后，品牌方最后就干不过平台了。

拼多多这家公司真的很难评啊。它砸掉了一堆中间商的饭碗，把品牌也锁在了低价。消费者短期看是占了便宜，但蝴蝶效应下，迟早大家都要被影响到。